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無風險資產殖利率接近零 歐高收債成優選
工商時報【記者黃惠聆╱台北報導】
全球經濟呈現溫和成長，全球經濟成長率似乎比預期還差，但安本亞洲區業務發展部董事唐諾?安斯岱（Donald Amstad）指出，正因「無風險資產」的殖利率相當低，接近零利率、甚至負利率，對於固定收益投資人而言，歐元高收益債仍是不錯的選擇。
唐諾?安斯岱表示，摩根新興市場政府債券指數（JPMorgan World Government Bond Index）超過一半以上的公債殖利率不到1％，甚至還有負殖利率。加上美、歐貨幣政策步調不同，美國QE已功成身退，未來即將啟動9年多來的首度升息。
當美國聯準會啟動升息機制時，美國政府公債將首當其衝，價格即會將下跌，且美國高收益債存車貸信貸台南柳營車貸信貸續期間比歐洲高收益債還長、較易受到升息影響。
唐諾?安斯岱說，反觀歐洲，歐元區今年才剛推出QE，行情正要啟動，並且買債力道未歇，每個月會買入600億歐元的債券，預期歐洲買債會持續支撐歐洲債市到2016年9月，甚至還會再延後
投資人常會拿歐元高收益債和美國高收益債作較，唐諾?安斯岱認為，現在投資歐元高收益債比起美國高收益債，包括信用評等較高、能源公司占比較低以及存續期較短等。首先就信評而言，美高收信評在BB級以下者就超過一半，信評CCC級占整體市場規模的比重，更是歐洲高收益債市場的3倍，就整體平均信評而言，歐洲高收益債（BB-）比美國高收益債（B+）還高。
另外，歐洲高收益債與美國高收益債在產業分布差異頗大，他說，美國高收益債能源產業比重較高，去年以來油價重挫、市場拋售能源產業所發行的債券，拖累美國高收益債的表現，反觀歐洲高收益債，因能源產業比重低，比較不受油價干擾，且歐洲多元的服務業反而蘊藏更多投資機會。
預估未來一年歐洲高收益債預期殖利率以及投資風險，唐諾?安斯車貸利率試算公式岱認為，就殖利率的部份應該會有5.9～6％，投資歐高收最大風險應該通貨緊縮，因為投資人會對所有資產失去信心，但目前在歐洲央行QE政策、低油價、歐元貶值將持續有助於歐洲經濟成長，仍有利於歐洲高收益債未來的表現。
新聞來源https://tw.news.yahoo.com/無風險資產殖利率接近零-歐高收債成優選-215006186--finance.html
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